11月13日，舒宝国际集团有限公司（以下简称“舒宝国际”）向港交所提交上市申请书，独家保荐人为日进资本有限公司。

　　舒宝国际主要在中国从事个人一次性使用卫生用品的开发、生产及销售，专注于欧亚大陆新兴市场的婴童护理类用品。公司采用垂直整合的生产模式，涵盖了从产品研究开发、无纺布生产、原材料采购、生产、质量控制、仓储到物流管理的整一个流程。企业具有自有无纺布生产基地，能保证关键原材料的稳定供应和质量控制，从而提升公司的竞争力。此外，舒宝国际也积极发展“直接面向消费者”（D2C）销售模式，通过在中国的多个第三方纯数字平台上经营自营网店或第三方网店，直接向终端消费者营销和销售品牌产品，并通过与消费者的直接互动，快速响应市场需求。舒宝国际的产品涵盖婴童护理、女性护理和成人失禁三大类别。婴童护理是公司的基本的产品类别，包括婴童学步裤、婴童纸尿裤和婴童湿巾等，主要以自有品牌“婴舒宝”进行销售。女性护理用品包括经期裤和湿巾等，主要以自有品牌“五月私语”在中国市场销售。成人失禁用品则主要以自有品牌“康舒宝”在中国市场销售。

　　公司在婴童护理用品领域竞争优势显著。根据弗若斯特沙利文报告，按2023年的出口值计，舒宝国际是中国出口俄罗斯的第二大婴童护理一次性使用卫生用品出口商，约占中国婴童护理一次性使用卫生用品出口额的3.7%。公司与俄罗斯最大的儿童用品零售商建立了长期稳定的合作伙伴关系，为其独家生产自有品牌婴童护理用品。这种合作模式为公司带来了稳定的订单和收入来源。同时，舒宝国际也通过D2C模式拓展中国市场，并积极探索其他新兴市场。企业具有高度自动化的生产和仓储设施，能快速响应客户的真实需求，提高生产效率和产品质量。

　　2021财年、2022财年和2023财年，舒宝国际的收入分别约为人民币2.63亿元、4.08亿元和6.55亿元，复合年增长率约为57.7%。2024年前五个月，公司收入约为人民币2.81亿元。2021财年、2022财年和2023财年，企业具有人应占利润分别约为人民币1000万元、4190万元和5890万元。2024年前五个月，企业具有人应占利润约为人民币1920万元。收入的迅速增加主要得益于公司在俄罗斯市场的良好表现以及D2C模式的快速发展。

　　舒宝国际面临的主要风险之一是对单一客户的高度依赖。于往绩记录期间，公司来自俄罗斯顶级零售商的收入占比分别约为11.8%、31.5%、48.7%及35.7%，是公司最大的客户。虽然公司已与该零售商续签了长期供应协议，但该协议并未规定最低采购量。如果该客户减少订单或终止合作，将会对公司的业绩造成重大不利影响。此外，由于企业主要面向俄罗斯市场，地理政治学风险和国际关系变化也可能对公司的业务造成不确定性。舒宝国际的另一个主要风险是其部分业务活动涉及受国际制裁的国家。尽管公司已采取一定的措施确保其业务活动符合有关制裁规定，但仍存在潜在的合规风险。若公司被认定违反了相关制裁规定，可能会面临罚款、业务限制等处罚，从而对公司的声誉和财务情况造成负面影响。为应对这一风险，舒宝国际需要持续加强合规管理，并重视相关制裁政策的变化。